Real Sociedad: beneficios para reinvertir. Análisis cuentas 2013/2014

En junio de 2008 la Real Sociedad perdía sus opciones de retorno a Primera División. Con muchas dificultades económicas su futuro pendía de un hilo. Seis años más tarde todo aquello está olvidado. El club donostiarra, tras jugar la Liga de Campeones y realizar traspasos multimillonarios, ha conseguido un beneficio neto de 24 millones de euros.

El Patrimonio Neto

El beneficio de la temporada 13/14 ha permitido al club donostiarra dejar su Patrimonio Neto en números positivos.


Fondo de maniobra y ratio de liquidez

Los buenos números de la última temporada también le ha permitido mejorar una situación de liquidez por entonces complicada. Esto le evitará tensiones de tesorería a corto plazo.


Endeudamiento neto

El endeudamiento total se ha mantenido bastante estable durante los últimos 5 ejercicios, en torno a los 60 millones euros. No obstante el endeudamiento neto (endeudamiento - activos líquidos) ha descendido en la última temporada un 39 %.

Esta reducción es debida en gran parte al traspaso de Illarramendi al Real Madrid por 32 millones de euros que ha permitido al club mantener una existencias en caja de 25 millones. Según se deduce por la información de la memoria, el beneficio de dicha operación no será empleado en reducir deuda, sino que se pretende reinvertir en bienes que cumplan los requisitos fijados en el artículo 22 "Reinversión de beneficios extraordinarios" en la norma foral 7/1996 y en la remodelación del Estadio de Anoeta.

El Resultado: Ingresos y Gastos

En los últimos años la Real no ha conseguido obtener resultados operativos positivos. La venta de jugadores ha equilibrado los resultados finales, especialmente en el último ejercicio en el que han conseguido un un beneficio neto de 24 millones, que ha ayudado a sanear el balance donostiarra.

Las retransmisiones ha sido la fuente de ingresos de explotación (sin incluir traspasos) más importante durante la temporada 13/14. Le sigue de cerca los ingresos por competiciones, que presenta un importe mucho más elevado que en años anteriores por la participación en Champions.


Los flujos de efectivo

En los dos últimos ejercicios ha conseguido flujos de explotación positivos que le permitido reducir la financiación, especialmente en el último gracias a los extraordinarios flujos de inversión obtenidos por el traspaso de Illarramendi.

El informe de auditoría

En opinión del auditor, las cuentas expresan la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera. No hay salvedad alguna.

Retribuciones de altos cargos

El Personal de Alta Dirección ha percibido 1,6 millones durante la temporada 13/14.  Los Administradores de la Sociedad no han percibido remuneración alguna.


Indicadores control económico de la LFP

1- Punto de equilibrio- Positivo. No indicativo de desequilibrio económico financiero.

2- Ratio de deuda neta- El ratio de -3 % no es indicativo de desequilibrio económico financiero.

3- Gastos asociados a la primera plantilla- 39%. Por debajo del 70 %, lejos por la tanto del umbral de desequilibrio.

4- Principio de empresa en funcionamiento- No hay ninguna mención en el informe de auditoría relativo a incertidumbre en relación con el cumplimiento de este principio.

Presupuesto 2014/2015

Se presupuestan unos ingresos totales de 87 millones y unos gastos de 51 M, de los que 27 M irán destinados a retribuir a la primera plantilla.

Hechos relevantes

El 5 de mayo de junio de 2014 se dicta auto declarando judicialmente cumplido el convenio de acreedores.

Opinión

Aunque el volumen de deuda total es aún elevado esta parece ordenada y no debería tener problemas en atener sus vencimientos. Las ventas de Illarramendi y Griezman le permiten acometer proyectos de inversión como la remodelación de Anoeta y una solvencia que le puede hacer soñar con un futuro esperanzador.

Fuente: Cuentas anuales de la Real Sociedad

Lectura recomendada: Juve-Roma: il derby finanziario

Para empezar el año os recomiendo este enlace http://stories.inform-ant.com/juve-roma-il-derby-finanziario/ en el que podréis ver un análisis de las finanzas de los dos equipos más potentes en la actualidad en la Serie A.

Desde su cotización en bolsa hasta sus proyectos de futuro, estadios etc. Lectura muy recomendable en italiano.

El fútbol y la Ley de Transparencia

El pasado 10 de diciembre entró en vigor plenamente la Ley de 19/2013, de 9 de Diciembre, de transparencia, acceso a la información pública y buen gobierno.

En el artículo 3, "Otros sujetos obligados", se menciona como tales, entre otros, a las entidades privadas que perciban durante el período de un año ayudas o subvenciones públicas en una cuantía superior a 100.000 euros. Esto hace que muchos clubs de fútbol, si no todos, resulten obligados a publicar la información relacionada en el artículo 8:

• a) Todos los contratos, con indicación del objeto, duración, el importe de licitación y de adjudicación, el procedimiento utilizado para su celebración, los instrumentos a través de los que, en su caso, se ha publicitado, el número de licitadores participantes en el procedimiento y la identidad del adjudicatario, así como las modificaciones del contrato. Igualmente serán objeto de publicación las decisiones de desistimiento y renuncia de los contratos. La publicación de la información relativa a los contratos menores podrá realizarse trimestralmente.Asimismo, se publicarán datos estadísticos sobre el porcentaje en volumen presupuestario de contratos adjudicados a través de cada uno de los procedimientos previstos en la legislación de contratos del sector público.
• b) La relación de los convenios suscritos, con mención de las partes firmantes, su objeto, plazo de duración, modificaciones realizadas, obligados a la realización de las prestaciones y, en su caso, las obligaciones económicas convenidas. Igualmente, se publicarán las encomiendas de gestión que se firmen, con indicación de su objeto, presupuesto, duración, obligaciones económicas y las subcontrataciones que se realicen con mención de los adjudicatarios, procedimiento seguido para la adjudicación e importe de la misma.
• c) Las subvenciones y ayudas públicas concedidas con indicación de su importe, objetivo o finalidad y beneficiarios.
• d) Los presupuestos, con descripción de las principales partidas presupuestarias e información actualizada y comprensible sobre su estado de ejecución y sobre el cumplimiento de los objetivos de estabilidad presupuestaria y sostenibilidad financiera de las Administraciones Públicas.
• e) Las cuentas anuales que deban rendirse y los informes de auditoría de cuentas y de fiscalización por parte de los órganos de control externo que sobre ellos se emitan.
• f) Las retribuciones percibidas anualmente por los altos cargos y máximos responsables de las entidades incluidas en el ámbito de la aplicación de este título. Igualmente, se harán públicas las indemnizaciones percibidas, en su caso, con ocasión del abandono del cargo.
• g) Las resoluciones de autorización o reconocimiento de compatibilidad que afecten a los empleados públicos así como las que autoricen el ejercicio de actividad privada al cese de los altos cargos de la Administración General del Estado o asimilados según la normativa autonómica o local.
• h) Las declaraciones anuales de bienes y actividades de los representantes locales, en los términos previstos en la Ley 7/1985, de 2 de abril, Reguladora de las Bases del Régimen Local. Cuando el reglamento no fije los términos en que han de hacerse públicas estas declaraciones se aplicará lo dispuesto en la normativa de conflictos de intereses en el ámbito de la Administración General del Estado. En todo caso, se omitirán los datos relativos a la localización concreta de los bienes inmuebles y se garantizará la privacidad y seguridad de sus titulares.
• i) La información estadística necesaria para valorar el grado de cumplimiento y calidad de los servicios públicos que sean de su competencia, en los términos que defina cada administración competente.

Clubs que ya han cumplido con la Ley

A fecha de hoy (1 de octubre) son varios los clubs o SAD que han cumplido con dicha disposición. En primera división los enumerados en la siguiente relación han añadido una pestaña en su página web bajo el título "Ley de Transperencia" en la que incorporan la información exigida:

- Córdoba

- Deportivo de la Coruña

- Almería

- Real Sociedad

- Rayo Vallecano

- Espanyol

- Celta

- Atlético de Madrid
- Sevilla
-Levante
-Athletic de Bilbao
- Eibar
- Granada
- Villarreal
- Valencia
- Barcelona
- Real Madrid
- Malaga

Faltaría el Elche. 

En la segunda división los equipos que han añadido la información de la Ley de Transparencia son los siguientes:

- Numancia

- Alcorcón

- Zaragoza
- Mirandés
-Lugo
- Ponferradina
- Alavés
- Mallorca
- Osasuna

- Sabadell
- Leganés
- Valladolid
- Girona
- Llagostera
- Sporting
- Betis
- UD Las Palmas

El grupo de los que no han publicado información alguna es más amplio que en primera: Albacete, Racing, Recreativo, Tenerife .

No obstante aclarar que en algunos casos la información publicada es insuficiente o incluso no funcionan los enlaces a las cuentas.

El Real Zaragoza como ejemplo de maquillaje de cuentas

Corren malos tiempos para el Real Zaragoza. Su segunda temporada en la división de plata ha agravado su situación económica. Por si fuera poco la Agencia Tributaria no da las facilidades de antes y los nuevos dirigentes del club maño hablan abiertamente de la posibilidad de liquidación.

Tal vez de haber conocido estas circunstancias a los nuevos propietarios no se les hubiera ocurrido ni jartos de vino adquirir las acciones de Agapito por el precio de un euro. Seguramente no tuvieron en cuenta que Hacienda ya no les iba a pasar una y tal vez por ello el ex máximo mandatario decidió salir por patas y liberarse así de un pasivo de más de 100 millones de euros y del marrón de tener que liquidar un club con un alto respaldo popular.

Si uno echa un vistazo al último informe económico (temporada 12/13) en la web del club  seguramente se eche las manos a la cabeza. Y no es para menos. Lo incomprensible es que hubiera que llegar a una situación tan límite para que se empezaran a tomar medidas. Solo hay que detenerse unos segundo leyendo el informe de auditoría para darse cuenta que estamos ante un gran ejemplo de maquillaje contable.

El informe tiene un poco de todo, y llaman la atención los párrafos 2,3 y 4:

- Párrafo 2: Se desconoce el efecto de valorar los pasivos por su valor corriente, en lugar de valorarlos por el valor actual neto.

- Párrafo 3: Valoración de una actualización de inmovilizado por importe de 10,6 millones sin respetar los principios contables.

- Párrafo 4: Valoración del derecho de su plaza en la LFP por importe de 46 millones (en ese momento ya estaban en segunda división), no permitida por la normativa contable.

En opinión del auditor, manifestada en el párrafo 5, salvo por la limitación al alcance del párrafo 2 y de las salvedades de los párrafos 3 y 4 las cuentas expresan en todos los aspectos significativos la imagen fiel del patrimonio y de la situación financiera.

Las salvedades descritas en el párrafo 3 y 4 suponen una minoración del valor del Patrimonio Neto de 56 millones de euros. Pues al parecer no son muchos ¿A cuánto tendría que ascender el maquillaje para que la opinión fuera desfavorable? .

El valor de un club de fútbol

Muy interesante el estudio disponible en el portal italiano "La Biblioteca del tifoso Bilanciato" sobre la metodología para calcular el valor de un club de fútbol.

Parte de la teoría del círculo virtuoso, según la cual los ingresos de un club de fútbol dependen del número de aficionados y simpatizantes. Mayores ingresos te permiten realizar más inversiones y ello conlleva mejores resultados, más aficionados y por lo tanto más ingresos.

En dicho artículo se pueden ver interesantes tablas sobre seguidores de los clubs italianos.



La Biblioteca del tifoso Bilanciato

A nivel europeo, realiza una interesante aproximación al modelo Forbes.






La Biblioteca del tifoso Bilanciato

 

 

Puedes ver más aquí (italiano)

Ranking Serie A por ingresos del estadio.

Aprovechando una serie de datos contables de la temporada 12/13 que proporciona La Gazzetta dello Sport he realizado diferentes ranking que nos puedan dar una idea del potencial de los equipos de la Serie A italiana.

Para mí uno de los más importantes es el que se refiere a los ingresos del estadio, pues nos dan una aproximación del respaldo social que tienen los distintos clubs. El dominio de Juve y Milan en lo referente al ticketing (abonados + entradas) es muy significativo, si bien hay que tener en cuenta que gran parte de ellos provienen de su participación en la Champions, lo que puede explicar la enorme diferencia con Roma e Inter.

Mencionar también que los equipos italianos flojean bastante en este apartado, si lo comparamos con las otras grandes ligas. Los 38 millones de la Juve quedan muy lejos de los 127 del Manchester United, los 119 del Real Madrid, los 117 del Barcelona o los 87 del Bayern por el mismo concepto. Es un aspecto en el que los equipos italianos deberán trabajar si quieren recuperar la competitividad en Europa.

En cuanto a los equipos más modestos, las cifras son más sangrantes si las comparamos por ejemplo con algún equipo de la segunda división española, como el Sporting de Gijón, que con unos ingresos por abonados + taquillas de 4,7 M superaría 11 equipos de la Serie A italiana.

cifras en millones de €.

Los aficionados del Eibar tendrán que pagar por el despilfarro de otros clubs

Continuamos con el absurdo caso de la ampliación de capital del SD Eibar. Hasta ahora no he encontrado ni una sola opinión a favor de esta medida que no olvidemos tiene su base en la tan criticada Ley de Sociedades Anónimas Deportivas que varios años después de su fracaso nadie la ha modificado.

Hasta el momento habíamos visto casos de equipos que ascendían por primera vez a la liga profesional y por lo tanto se les obligaba a realizar la conversión de club a SAD, un claro agravio si lo tenemos en cuenta que hay cuatro clubs a los que se les concedió bula eterna. Pero el caso ahora es distinto, pues la SD Eibar ya realizó correctamente el proceso de conversión en su momento. Pero como descendió y tardó más de una temporada en volver se revisa la cifra de capital mínimo en función del artículo 3 de la Ley:

Es decir, para el cálculo se toma como base los gastos realizados por aquellos clubs y sociedades anónimas que participaron en la penúltima temporada finalizada de la respectiva competición. Una medida injusta con el modélico y saneado Eibar, pues se están tomando cifras de gastos de clubs que gastaron más de lo que tenían y podían, y ahora son los aficionados del Eibar los que tienen que pagar en función de ese despilfarro. Por otra parte y siguiendo con el absurdo de la norma ¿hay alguna lógica en aplicar un distinto trato a los que pierden la categoría y tardan más de un año en recuperarla? Tal vez el Eibar no se hubiese metido en este lío si en el año del descenso hubieran hecho como los demás: gastar lo que no se tiene para reforzar la plantilla.

Por último os dejo un enlace que explica a la perfección lo que es el Eibar y su funcionamiento. Seguro que al deporte español le iría mejor si los que lo dirigen aprendiesen de estos clubs modélicos en vez de tratar de imponer absurdas normas.

El modelo Eibar